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[大势] 三大证券报分析胡锦涛讲话:政策信号或解冻市场

三大证券报分析胡锦涛讲话:政策信号或解冻市场

1月31日,《人民日报》刊发了《胡锦涛总书记在中共中央第三次集体学习的讲话》,胡锦涛强调,“要正确把握世界经济走势及其对我国的影响,充分认识外部经济环境的复杂性和多变性,科学把握宏观调控的节奏和力度,尽可能长地保持经济平稳较快增长。”

  2月1日,《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》等分别发表评论性文章,解读胡锦涛总书记的讲话,关注在目前内忧外患的形势下,宏观调控是否存有调节余地等问题。

  《中国证券报》题目为《科学把握宏观调控节奏和力度 政策信号或将“解冻”市场》文章中表示,从历史经验来看,国家保持宏观调控政策的灵活操作值得期待。如果2008年经济增长出现明显减缓,国内通货膨胀压力也得到一定缓解,那么从紧政策的实施也有望放松,而扩大内需、刺激国内消费从而带动经济持续增长等的措施也将重启。

  对此有分析人士认为,紧缩的货币政策以及严厉的宏观调控是否仍有必要并继续实施,在当前来看需要进一步观察,但总体来说,对A股市场人气的逐步恢复将有所帮助。而从技术上看,昨日中国石油)护盘迹象明显,尽管收盘沪综指年线告失,但短暂失守并不代表有效破位,在消化了恐慌性杀跌的心理压力后,如果政策面预期能够出现一定的明朗,A股市场恢复生机的可能性很大。

  《中国证券报》还刊发了对社科院金融所金融市场研究室主任曹红辉的专访,曹红辉表示,在实施中的宏观调控需要把握好“度”,相机抉择。为了应对今年出现的复杂情况,建立应急机制是当务之急。对于始自去年的宏观紧缩政策,目前是“宜动不如宜静”。

  目前股市情况已与前期大不相同。前段时间主要是防止资产价格过热,但现在全球市场已出现逆转,因此目前应采取紧急措施维护市场信心,稳定市场预期。对于前期实行的增加供给等举措,目前应暂缓执行,对于创业板、股指期货等也应慎重处理。

  此外,前期为抑制市场过度投机而采取的一些政策需要调整,如可以将印花税改成单边征收或者降低税率。印花税改成卖出时收而买入时不收,不仅可以降低交易成本,而且还有利于长期投资。同时,还要加强境内外监管协调,形成稳定的工作机制。

  《上海证券报》从利率规则的角度分析央行货币政策的回旋余地。文章称,为正确引导预期,央行当务之急应当是通过货币政策执行报告明确廓清“正利率规则”内涵,同时在准备金政策操作声明中注入遏制通胀的含义,以便借此为本外币政策协调、实体经济与资本市场平稳发展赢得必要的政策回旋余地。

  《证券时报》发表国泰君安证券研究所分析师章秀奇的观点,认为“从1月24日公布的2007年宏观数据来看,中国宏观经济减速的趋势已确立,目前市场的分歧是2008年经济增长增速会下降到多少,下降的速度会有多快,以及宏观调控政策什么时候会出现松动。”

  在章秀奇看来,就当前的通胀,政府应采取积极的财政政策和紧缩的货币政策,即一方面收缩银根控制需求,另一方面为生产者提供补贴或减税以降低生产者的生产成本,以及建设政府项目刺激经济。

  中金公司首席经济学家哈继铭对此表示认同。他指出,尽管目前通胀是个比较严重的问题,但中国不可能容忍经济增速大幅下滑。他认为,短期内通胀压下去不太可能,目前的通胀是“由于过去几年货币增速过快、全球大宗商品价格上涨、粮食价格上涨三个因素造成的,仅仅依靠货币政策短期内难以平抑通胀”。

    另外,《中国证券报》文章《央行调整紧缩力度 1月资金释放量或超7000亿》指出1月份,通过公开市场净投放、外汇占款等渠道向市场释放的资金量可能会超过7000亿元,为近年来的新高。分析人士表示,除了新股发行的冲击外,下周就是春节,这是央行放松回笼力度的主要原因,而在世界经济增长面临减速的背景下,数量收缩的力度可能会做适当调整。.

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[zt]2008-02-02

-受暴风雪及停电影响,中国中部与南部部分地区陷入瘫痪,中国政府已命令金融机构向受灾的企业与个人提供紧急贷款。这份紧急通知可能会提前结束近几个月实施的信贷紧缩政策。中国实施信贷紧缩的目的是为了抑制通胀,并为一些行业降温,尤其是房地产行业。美林(Merrill Lynch)的Ting Yu称,中国央行周四晚间发出的这一通知,事实上“宣布了自2007年10月底开始的信贷紧缩在很多行业已暂时结束。”他补充表示,此举显示中国央行认为当前要务是“要保证经济的正常运行,而不是过去一个季度反复强调的两个关键词:通胀和过热”。在全球金融动荡、美国经济面临衰退且中国出口减缓之后,中国经济学家已经预计中国的信贷控制措施将会松绑。.

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